11月12日全球财经震荡：英伟达换帅、特斯拉SpaceX拟合并、金价跌破3900美元

11月12日，全球资本市场经历了多重冲击叠加的一天。英伟达掌门黄仁勋突然辞任引发股价重挫，特斯拉与SpaceX合并传闻加速发酵，而美国通胀数据超预期则让加息预期再度升温。与此同时，思科、应用材料等半导体相关企业却交出了超出市场预期的成绩单，行业分化态势愈发明显。

英伟达高层震荡：黄仁勋辞任、调查加码、市值单日蒸发逾千亿

英伟达当日盘中最大跌幅超过14%，最终报收166.19美元，跌幅4.34%，市值蒸发约1820亿美元。这场剧烈波动的导火索，是公司当天发布的一则人事公告——黄仁勋辞去总裁、CEO及董事职务，即时生效。CFO克雷斯出任临时CEO，Harvey Jones获任董事会首位主席，内外部继任者遴选随即启动。

根据英伟达股权薪酬政策，黄仁勋将失去约1.08亿美元尚未归属的股权奖励。彭博社指出，其个人财富主要来源于已持有的英伟达普通股，而非未兑现的期权部分。

更令市场不安的是，路透社援引知情人士透露，黄仁勋除此前被报道的与医疗健康业务副总裁Kimberly Powell的关系外，还曾与另一名公司员工存在亲密关系，但该员工身份未被披露。

Semafor同日披露，美国司法部正在进行的多项调查波及英伟达，其中一项直接涉及反垄断问题，另一项与超微电脑有关。调查在黄仁勋辞任后仍在持续推进，不过目前并无迹象表明司法部计划提起刑事指控。超微电脑方面则表示正全面配合美国、台湾及新加坡相关当局的调查。

英伟达股价大跌的同时，其GPU竞争对手博通和AMD逆势涨超5%，费城半导体指数整体下跌0.54%，芯片板块多数承压。

特斯拉与SpaceX合并谈判提速，马斯克瞄准AI与航天整合

彭博社11月12日报道，特斯拉与SpaceX的合并谈判正在实质性推进，双方最快可能在12月公布交易细节，也曾讨论将宣布时间推迟至2027年初。两家公司此前已分别组建由独立董事组成的特别委员会，对潜在合并方案进行评估。马斯克本人在上月SpaceX业绩电话会上公开表态，认为合并"是一个好主意"。

若交易落地，将整合马斯克旗下的AI、机器人、电动汽车及航天四大业务板块。SpaceX持有的美国国防合同以及特斯拉在中国市场的业务布局，预计将成为监管审查的重点关注领域。此外，两家公司还在共同推进Terafab芯片项目，马斯克此前透露首颗测试芯片预计明年5月至6月产出。

同日，SpaceX宣布了一项庞大的算力扩张计划：拟在亚利桑那州投资500亿美元建设超级计算设施，并在得克萨斯州Starbase总部附近投资240亿美元建设另一座计算设施及配套燃气发电厂，两大项目合计达740亿美元。

半导体业绩分化：思科与应用材料报喜，Cerebras云业务爆发

与英伟达的震荡形成对比，同属半导体产业链的思科和应用材料同日盘后发布了强劲财报。

思科2027财年第一季度收入达到185亿美元，同比增长24%；净利润约46亿美元，同比增长59%；调整后每股收益1.40美元，同比增长40%。其中网络业务收入增长43%，产品收入增长32%。公司将本财年来自超大规模云厂商的AI基础设施收入预期上调至90亿美元，超过上一财年的两倍，并将全年收入指引调高至748亿至758亿美元。当季经营现金流44亿美元，通过回购和股息向股东返还37亿美元。

应用材料2026财年第四季度收入104.1亿美元，同比增长53%；调整后每股收益4.16美元，同比增长92%；调整后毛利率50.6%，同比提升2.5个百分点。半导体系统业务收入约80亿美元，其中晶圆代工及逻辑芯片占58%，DRAM占33%，闪存占9%。公司预计下一季度收入111亿美元，调整后每股收益4.35美元。当季经营现金流33亿美元，回购20亿美元股票并支付约4.21亿美元股息。管理层明确表示，AI持续带来新增半导体需求。

另一家AI芯片公司Cerebras第三季度收入2.108亿美元，同比增长55%，其中云及其他服务收入1.419亿美元，同比增长265%。公司披露新增两家超大规模云厂商合作，已签约数据中心容量达700兆瓦，期末剩余履约义务261亿美元。CEO表示预计2027年收入将达到2026年的三倍。

美股全线收跌，中概股重挫，欧洲市场逆势走强

11月12日美股三大指数全线下跌。道琼斯工业平均指数收于52297.09点，跌189.4点，跌幅0.36%；标普500指数收于7592.4点，跌26.98点，跌幅0.35%；纳斯达克综合指数收于25366.09点，元鼎证券下载跌100.1点，跌幅0.39%。

美股"科技七巨头"涨跌不一：特斯拉涨1.69%，谷歌-C涨1.62%，亚马逊涨0.48%，微软涨0.36%，苹果微跌0.14%，Meta Platforms跌0.82%。纳斯达克中国金龙指数跌3.09%，热门中概股普遍走弱，爱奇艺、阿里巴巴跌超7%，蔚来跌近6%，小鹏集团、理想汽车、哔哩哔哩跌超3%。

欧洲三大股指则全线上涨。英国富时100指数报10863.09点，涨0.25%；法国CAC40指数报8361.36点，涨0.34%；德国DAX指数报26771.88点，涨0.41%。

通胀超预期与加息分歧：美联储内部声音不一

美国劳工统计局数据显示，10月CPI环比上涨0.4%，核心CPI上涨0.3%，均高于市场预期。食品价格上涨0.5%，剔除能源与住房租金的服务价格上涨0.4%，电价上涨0.9%。牛津经济研究院指出，前期能源涨价正通过食品生产和运输成本滞后传导，即使油价回落影响仍可能延续数月。摩根士丹利估算，今年以来AI相关因素对核心CPI的贡献约为6个基点。

克利夫兰联储主席哈玛克表示，美国通胀仍然偏高，近期数据正朝错误方向发展，货币政策需要转向更具限制性的立场。她倾向于采取更频繁、幅度较小的加息方式，认为这有助于企业和家庭逐步适应融资成本变化。哈玛克同时表示目前美联储并未明显落后于通胀形势，暂不需要更激进的加息步伐，将在12月会议上继续评估数据。美联储理事沃勒此前则表示，若核心通胀维持0.3%或更高，12月应考虑加息50个基点。

交易员数据显示，市场计入的12月加息25个基点概率为87%，对加息50个基点的押注也在上升。

油价反弹、金价大跌：中东局势与美元走强双重作用

受中东能源设施遇袭消息影响，国际油价11月12日从早盘下跌转为上涨。布伦特原油期货收涨3.06美元至每桶95.82美元，涨幅3.3%；WTI原油收涨2.54美元至每桶89.07美元，涨幅2.94%。胡塞武装声称袭击了沙特东西输油管道泵站、延布石油设施及利雅得一处沙特阿美建筑，沙特联军随后表示拦截并摧毁两架无人机。伊朗军方同日称四艘油轮在无视警告后于霍尔木兹海峡遭遇爆炸。尽管当日反弹，两大原油基准本周仍累计下跌约2.5%。

黄金则连续第三个交易日下跌，现货黄金报3873.73美元/盎司，跌幅2.86%；COMEX黄金期货报3879.5美元/盎司，跌幅3.02%，盘中跌至2025年10月以来最低水平。美元徘徊于19个月高位，加息预期升温叠加油价反弹带来的通胀压力，共同压制金价。现货白银报49.99美元/盎司，跌幅3.27%。

港股南向资金逆势加仓：阿里、智谱获大幅买入

港股11月12日震荡下挫，恒生指数跌1.26%险守24000点。南向资金当日成交约900.69亿港元，较前一日放量约118.19亿港元，相当于恒指成交额的44.45%，净买入约58.47亿港元。其中沪港股通净流入约57.80亿港元，深港股通净流入约0.67亿港元。

个股层面，南向资金大幅净买入阿里巴巴-W 11.24亿港元、智谱8.43亿港元、中芯国际4.97亿港元。阿里巴巴当日跌6.76%，但近两日资金连续回流；智谱跌9.05%，前5日加仓38万股；中芯国际跌0.53%，前5日加仓2332万股，短线保持流入。与此同时，中际旭创遭净流出0.30亿港元。

中芯国际同日发布第三季度业绩，股东应占利润4.28亿美元，同比增加123.4%。

其他值得关注的资本市场动态

Anthropic IPO认购需求已达到可发行股票数量的约六倍，公司及售股股东拟以每股70至78美元发行约8.25亿股，公开发行规模最高约644亿美元，另安排260亿美元私募配售，合计最高约904亿美元，对应完全稀释估值约1.4万亿美元。公司预计11月19日在纳斯达克挂牌，代码为ANT，截至10月底年化收入运行规模约810亿美元。

Alphabet首次发行港元及新加坡元债券，合计融资约38亿美元，高于最初约30亿美元的目标。其中包括160亿港元及22.8亿新加坡元债券，分为七个期限，订单超过70亿美元。募集资金将用于一般公司用途，包括可能偿还债务，公司正加快AI基础设施投资并拓宽融资渠道。